Unitree, la fabricant xinesa de robots humanoides i quadrúpedes fundada el 2016 a Hangzhou per Wang Xingxing -que abans havia creat el gegant dels drons DJI-, s'ha convertit en el fabricant de robots humanoides amb més vendes del món i en un símbol del domini xinès en aquest sector, que concentra al voltant del 85% del mercat mundial. Fins ara, però, cap empresa xinesa de robots humanoides no havia debutat mai a la borsa de la Xina continental.
El 10 d'agost, Unitree va obrir el període de subscripció de la seva sortida a borsa al mercat STAR de Shanghai, amb un preu de 150,80 iuans per acció (uns 22 dòlars) i una oferta de 40,45 milions d'accions -el 10% del capital posterior a la sortida- per captar uns 6.100 milions de iuans (904 milions de dòlars), amb una valoració superior als 60.000 milions de iuans. La demanda ha estat aclaparadora: els inversors minoristes han presentat peticions unes 8.000 vegades superiors a l'oferta disponible, mentre que la part institucional ha rebut sol·licituds per 71.460 milions d'accions, 2.760,67 vegades la mida inicial de l'oferta; amb aquesta demanda, les probabilitats que un inversor minorista rebi finalment accions se situen al voltant del 0,018%. Segons dades de Reuters, la valoració implica multiplicar per 219 els beneficis de l'empresa el 2025 i per 36 els seus ingressos, que han passat de 392,77 milions de iuans el 2024 a 1.700 milions el 2025, amb un benefici net de 278,21 milions.
La sortida a borsa arriba en un moment de competència aferrissada al sector: la rival xinesa AgiBot acaba de superar Unitree com a primera fabricant mundial de robots humanoides per unitats enviades, i totes dues es preparen per cotitzar gairebé alhora -Unitree a Shanghai, AgiBot possiblement a Hong Kong-, en un senyal que la inversió especulativa en «IA física» ha arribat als mercats borsaris amb la mateixa intensitat que ja s'havia vist amb els grans laboratoris de llenguatge. Uns 4.200 milions de iuans dels fons captats es destinaran a recerca robòtica, desenvolupament de nous productes i infraestructura de fabricació.
Les xifres de subscripció reflecteixen sobretot eufòria inversora, no necessàriament un negoci ja consolidat: amb només un 0,018% de probabilitats d'obtenir accions, la immensa majoria dels inversors minoristes es quedaran fora, i els múltiples de valoració -219 vegades els beneficis- disparen els dubtes sobre una possible bombolla. A més, els robots humanoides i quadrúpedes fabricats fora dels Estats Units, inclosos els d'Unitree, topen des del juliol de 2026 amb noves restriccions comercials de la FCC nord-americana per motius de seguretat nacional, cosa que podria limitar l'accés de l'empresa a un dels seus mercats internacionals més importants -el 43,65% dels seus ingressos ja ve de fora de la Xina.