CoreWeave s'ha convertit en un dels proveïdors de núvol especialitzats en intel·ligència artificial que més ràpid ha crescut gràcies als contractes de còmput per a clients com Anthropic, però aquest creixement s'ha construït sobre un endeutament creixent per finançar les GPU i els centres de dades que els seus clients li demanen, en un moment en què la companyia preveu gastar més de 34.000 milions de dòlars en infraestructura d'IA només el 2026.
Per tancar un préstec a termini de 2.600 milions de dòlars destinat a finançar aquesta capacitat addicional sota contractes de "take-or-pay" amb Anthropic, Jane Street Group i Hudson River Trading, CoreWeave ha hagut de millorar les condicions per als inversors: el marge sobre el tipus de referència s'ha ampliat en gairebé 1,25 punts percentuals, fins a 5,5 punts, i el descompte d'emissió (OID) ha baixat de 99 a 97 cèntims per dòlar, cosa que eleva el rendiment efectiu per als creditors fins al 10,44%. En paral·lel, el cost d'assegurar el deute de CoreWeave contra un impagament a cinc anys ha pujat més d'un 50% en un sol mes, fins al nivell més alt des de desembre; segons Bloomberg, almenys quatre emissors més, entre els quals la firma de ciberseguretat Proofpoint, han hagut d'endolcir les seves pròpies condicions aquesta mateixa setmana per atreure inversors.
La notícia és rellevant perquè és un dels primers senyals concrets, mesurables en punts bàsics i no només en declaracions, que els inversors de deute comencen a posar preu al risc de la despesa massiva en infraestructura d'IA, després de mesos en què el deute d'aquest sector s'havia col·locat amb relativa facilitat; un encariment generalitzat del finançament podria alentir el ritme d'expansió de centres de dades que sostenen tota la cadena de subministrament de la IA, des dels fabricants de xips fins als mateixos laboratoris com Anthropic.
El préstec es va acabar col·locant amb èxit, cosa que indica que hi ha hagut demanda als nous preus i no una fallida de l'operació; per tant, l'episodi no equival a un problema de solvència immediat de CoreWeave. Ni la companyia ni Anthropic han fet declaracions públiques sobre l'operació, i no es pot establir amb certesa si l'encariment respon específicament a dubtes sobre CoreWeave o a un canvi més ampli de sentiment cap a tot el deute lligat a infraestructura d'IA.