Anthropic va presentar aquesta setmana la sol·licitud per sortir a borsa, en una operació que el mercat espera com una de les més grans de l'any. Al mateix temps, l'empresa de Claude ha signat en els últims dotze mesos una sèrie d'acords molt grans per assegurar-se capacitat de càlcul, i per pagar-los recorre també al deute. Una de les operacions més grans és un finançament de 63.000 milions de dòlars per comprar xips, encapçalat pel fons Blackstone.
Segons el «Financial Times», que recull TechCrunch, Blackstone ha comunicat als inversors d'aquella operació que espera que les agències de qualificació donin a Anthropic, un cop cotitzi, una nota de la franja «doble B». És el graó més alt del deute especulatiu, el que el mercat anomena «bo escombraria» (*junk*): per sota del nivell que es considera inversió segura. Fins ara, el mateix Blackstone havia previst que Anthropic arribaria a una qualificació d'inversió segura abans del 2027. Ni Anthropic ni Blackstone no han volgut fer comentaris.
La nota importa perquè marca quant li costarà a Anthropic endeutar-se. Amb una qualificació especulativa, els prestadors demanen interessos més alts i alguns fons, que només poden comprar deute d'inversió segura, en queden fora. Arriba, a més, en una setmana de nervis: les tecnològiques han caigut a la borsa pels dubtes sobre si la despesa en centres de dades i xips es pot pagar amb els ingressos reals de la IA, i els inversors miren amb lupa les empreses que gasten més del que ingressen.
Cal llegir-ho amb prudència. No és una qualificació oficial, sinó la previsió d'un inversor que hi té diners en joc, i l'article no diu quines agències la farien ni quan. Tampoc no hi consta el deute total d'Anthropic. Una nota «doble B» és habitual en empreses joves que creixen de pressa i encara no tenen beneficis, i pot millorar si els ingressos acompanyen la inversió.