La setmana passada, la borsa nord-americana va viure una de les caigudes més fortes de l'any. Els inversors temen que la despesa de les grans tecnològiques en IA no es pugui mantenir al ritme actual, i els resultats de les eleccions de mig mandat, amb victòries demòcrates en estats on creix l'oposició als nous centres de dades, han fet témer normes més estrictes que alentirien la construcció d'aquesta infraestructura. Segons Reuters, la sacsejada ha esborrat uns 3 bilions de dòlars del valor de les empreses de l'índex S&P 500.
Aquest dilluns, l'equip d'estrategs de Citigroup que dirigeix Beata Manthey ha rebaixat les accions dels Estats Units de «sobreponderar» a «neutral», i ha fet el mateix amb les tecnològiques mundials i europees. En canvi, apuja la valoració de la borsa europea (sense el Regne Unit), que veu menys exposada als vaivens de les tecnològiques, i passa a recomanar el sector de la salut a tot el món i el de l'alimentació i les begudes a Europa. «Ens preocupa que el posicionament en índexs clau, com el Nasdaq, torni a baixar fins a una posició neta curta», escriuen, és a dir, que hi hagi més inversors apostant que baixarà que no pas que pujarà.
La decisió és rellevant perquè ve d'un dels grans bancs d'inversió i perquè no parla de la tecnologia, sinó dels diners que hi ha al darrere. Citi diu que la volatilitat ja no es limita a les empreses d'IA, sinó que s'ha estès a regions i sectors diferents. La construcció de centres de dades ha estat un dels motors que han dut les borses nord-americanes a màxims aquest any, i el banc vol veure un estat d'ànim més estable al voltant de la IA, i revisions de beneficis que no es moguin, abans de tornar a recomanar-les.
Cal posar-ho en context: és una recomanació d'inversió, no una previsió sobre el futur de la IA, i el mateix banc continua veient-hi un efecte positiu a mitjà termini. El mateix dilluns, a més, Wall Street rebotava amb força després de la caiguda. Les notes dels bancs mouen diners, però també s'equivoquen, i aquesta diu més del nerviosisme dels mercats que del valor real de la tecnologia.