OpenAI va tancar el març passat la ronda de finançament privat més gran mai vista a Silicon Valley, 122.000 milions de dòlars, que ha destinat en bona part a construir infraestructura: el programa Stargate de 500.000 milions amb SoftBank, Oracle i MGX, un campus a Abilene (Texas) amb desenes de milers de xips Nvidia GB200, i un xip propi, «Jalapeño», desenvolupat amb Broadcom.
Segons un document intern confidencial elaborat el juliol passat en el marc d'un acord de computació, i que el Financial Times va ser el primer a revelar dijous —Bloomberg ho va confirmar el mateix dia—, OpenAI preveu un flux de caixa lliure negatiu acumulat de 278.000 milions de dòlars entre el 2026 i el 2030. La previsió conviu amb un creixement d'ingressos igualment vertiginós: d'uns 36.000 milions de dòlars aquest 2026 a 350.000 milions el 2030, amb una despesa en infraestructura que arribaria als 856.000 milions en el mateix període. Els 122.000 milions captats el març s'esgotarien cap al 2028, dos anys abans que els seus propis models financers situïn el punt en què l'empresa comença a generar caixa positiva. Mentrestant, inversors ja negocien una nova ronda que valoraria OpenAI per sobre del bilió i dos-cents mil milions de dòlars.
La xifra és rellevant perquè quantifica, per primer cop amb aquesta precisió, l'escala real de l'aposta de la indústria per la infraestructura de còmput: la despesa en centres de dades i xips creix més de pressa que els ingressos, i el desfasament s'ha de tapar amb rondes de finançament cada cop més grans. És un termòmetre del risc financer que assumeix tot el sector, no només OpenAI, en la cursa per no quedar-se enrere en capacitat de còmput.
La xifra prové d'un document intern filtrat, no d'una comunicació oficial d'OpenAI, que no n'ha confirmat l'exactitud. Les previsions a cinc anys vista són, per naturalesa, incertes: la mateixa xifra de flux de caixa negatiu ja ha variat respecte a una estimació anterior, de 305.000 milions de dòlars feta el maig, cosa que mostra que el càlcul es revisa constantment a mesura que canvien els costos i els ingressos reals.