Els cinc grans grups tecnològics nord-americans porten tot el 2026 disparant la despesa en centres de dades i xips per entrenar i fer córrer models d'IA, un ritme que ha disparat també el deute que emeten per finançar-lo i que ha obert un debat cada cop més viu sobre si l'expansió és sostenible o s'ha convertit en una bombolla.
En una nota difosa aquesta setmana, Goldman Sachs eleva la seva pròpia previsió i calcula que Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle i Meta pujaran conjuntament la despesa en infraestructura d'IA un 54%, fins als 1,2 bilions de dòlars el 2027, per sobre dels 800.000 milions previstos per a aquest any i també per sobre del consens del mercat. El banc situa el creixement en el 12% per al 2028, quan la xifra hauria d'arribar als 1,4 bilions, i calcula una inversió acumulada de 7,6 bilions de dòlars fins al 2031. Segons Goldman, les cinc companyies necessitarien uns 300.000 milions de dòlars anuals d'ingressos vinculats a la IA només per cobrir aquesta despesa, i més d'un terç del pressupost del 2027 es podria acabar finançant amb deute.
La xifra és rellevant perquè posa un número concret a una pregunta que ronda els mercats des de fa mesos: si els ingressos que generen OpenAI, Anthropic i la resta de l'ecosistema creixen prou de pressa per justificar un ritme d'inversió que Goldman equipara, en proporció al PIB, al de la construcció del ferrocarril al segle XIX. El mateix informe recorda que els ingressos del núvol han accelerat el seu creixement, del 25% el 2024 al 48% en el segon trimestre del 2026, l'argument principal de qui defensa que la despesa és racional.
És una previsió d'un banc d'inversió, no una xifra confirmada per les cinc empreses, que no han fet públics plans de despesa per al 2027 amb aquest detall. Goldman mateix hi afegeix advertiments: preveu colls d'ampolla en el subministrament elèctric, en la mà d'obra especialitzada i en els xips de memòria que podrien frenar el ritme real d'aquesta expansió abans que arribi als 1,2 bilions previstos.