El Kospi, l'índex de referència de la borsa sud-coreana, havia viscut un 2026 eufòric gràcies a la demanda de xips per a intel·ligència artificial, fins a assolir un màxim històric de 9.114,55 punts el 22 de juny. Aquesta bonança s'havia sostingut en bona part sobre els resultats de Samsung Electronics i SK Hynix, els dos fabricants de memòria que dominen l'índex i que en els últims dies havien anunciat contractes multimilionaris de subministrament de xips per a infraestructura d'IA amb empreses nord-americanes.
Aquest 28 de juliol, el Kospi ha caigut un 10,84% fins a tancar en 6.023,66 punts -amb un mínim intradia d'un 11,29%-, la pitjor sessió des de la caiguda del 12,06% del 4 de març i el nivell de tancament més baix des del 14 d'abril; la borsa va activar tant el mecanisme de sidecar com el tallafocs de mercat per aturar temporalment la contractació. Samsung Electronics es va deixar un 13,39% i SK Hynix un 14,65%, mentre altres valors del sector com SK Square (-15,6%) i Hanmi Semiconductor (-12,22%) també es van enfonsar; els inversors estrangers van vendre net 4,97 bilions de wons, mentre els inversors minoristes en van comprar net 4,33 bilions. La resta de borses asiàtiques també van patir, encara que amb menys intensitat: el Nikkei japonès va caure un 4%, el Taiex taiwanès un 4,7% (amb TSMC baixant un 3%), mentre l'Hang Seng de Hong Kong pujava un 0,4% i el Shanghai Composite queia només un 1,2%.
Darrere del pànic hi ha dos fets concrets anunciats en les últimes 24 hores: la Xina va revelar que ja produeix internament eines de litografia ultraviolada profunda per fabricar xips, i el fabricant xinès de memòria CXMT va debutar a la borsa de Shanghai amb una pujada del voltant del 470%, en la sortida a borsa més gran de la Xina continental des del 2010. Tots dos fets alimenten els dubtes sobre si la Xina pot arribar a competir de tu a tu amb Samsung i SK Hynix en memòria avançada, just quan aquestes dues empreses havien apostat fort pels contractes d'IA amb els Estats Units. "No ha estat cap ensurt nou el que ha fet caure el mercat: són riscos coneguts que finalment s'estan valorant, en un moment en què les posicions massificades han topat amb poca liquiditat", ha declarat Kim Seok-hwan, de Mirae Asset Securities.
L'analista Jing Jie Yu, de Morningstar, ha apuntat que el mercat es va espantar pels avenços xinesos en equipament de fabricació de xips, que amenacen la posició competitiva dels líders globals del sector. Ni la sostenibilitat d'aquest avenç xinès en litografia ni si la pujada de CXMT reflecteix fonaments sòlids o simplement l'escassetat d'accions disponibles en la seva sortida a borsa s'han pogut verificar de manera independent; tampoc és clar encara si aquesta correcció és un ensurt d'un sol dia o l'inici d'un reajustament més llarg dels valors lligats a la IA.