Cada cop més inversors compren una assegurança contra la possibilitat que les grans empreses d'IA no puguin pagar el deute. Són els permutes de risc de crèdit (CDS, en anglès), uns contractes que paguen si l'emissor d'un bonus deixa de pagar. Segons el diari «Ara», el mercat dels CDS lligats a deute d'empreses vinculades a la IA ha passat d'uns 2.000 milions de dòlars al juliol a més de 9.000 milions.
L'article, signat per Agustí Sala, posa xifres a les empreses més exposades. Els CDS a cinc anys de CoreWeave, el proveïdor de núvol per a IA, superen els 1.100 punts bàsics, i els seus bonus paguen un 15%; assegurar-ne 10 milions costa més d'un milió l'any. Els d'Oracle han passat de 140 a més de 320 punts des de l'inici de l'any, amb 169.000 milions en préstecs i 25.000 milions en bonus emesos. Els de SpaceX, de Musk, s'han doblat des del juny, fins a més de 230, després d'emetre 65.000 milions de deute. Segons el diari, per sobre dels 1.000 punts el mercat descompta entre un 50% i un 60% de probabilitats d'impagament en cinc anys.
El deute vinculat a la IA s'acosta als 850.000 milions de dòlars, uns quatre cops el de 2023, sempre segons el diari: 214.000 milions en préstecs dels grans proveïdors de núvol (Alphabet, Amazon, Microsoft i Meta), 79.000 milions en societats creades per als centres de dades i 84.000 milions en crèdit a fabricants de xips com Nvidia. A l'article, Jaume Puig, de GVC Gaesco, matisa que no es qüestionen ni la IA ni els centres de dades, sinó la rendibilitat de la inversió, i situa el punt àlgid de la inversió cap al 2028.
Aquestes dades són les que dona el diari, sense que n'hagi citat la font de mercat, i un CDS car és un senyal de cautela, no una predicció d'impagament. Les pujades de tipus d'interès, lligades al conflicte del golf Pèrsic, i la competència del deute públic encareixen el finançament, i el Nasdaq, l'índex borsari amb més pes tecnològic, també s'ha ressentit.