Els xips per a l'IA costen tant que ni les empreses més grans no els poden pagar només amb els seus ingressos. Un sol centre de dades d'un gigawatt amb xips de Nvidia, recorda el «Wall Street Journal», costa desenes de milers de milions de dòlars. Per això, els compradors de maquinari miren cada cop més cap als fons de crèdit privat.
Segons el diari, que cita fonts coneixedores de les converses, Broadcom treballa per aconseguir més de 50.000 milions de dòlars en finançament per al xip d'IA propi que desenvolupa amb OpenAI, una quantitat que podria cobrir diversos gigawatts de capacitat. Hi haurien sondejat Apollo i Blackstone. Oracle, d'altra banda, parla amb Apollo i Goldman Sachs: l'esquema previst és que uns inversors financin una societat a part que compri els xips i els lloguin a Oracle al llarg del temps, de manera que l'operació no augmenti el deute de la companyia. Pel que fa a SpaceX, el «Financial Times» explica que ha parlat amb prestadors d'un finançament d'uns 40.000 milions per comprar xips de Nvidia.
El que importa és el canvi de model: una part de la despesa en infraestructura d'IA deixa de passar pels bancs i els mercats de bons tradicionals i passa a fons especialitzats, sovint amb estructures de lloguer fora del balanç. Com més creixen aquestes operacions, més difícil és saber quin deute real arrossega cada empresa. Aquesta lectura és l'anàlisi de la web que resumeix la notícia, no del diari.
Convé llegir-ho amb prudència. Les converses són preliminars, no hi ha cap condició confirmada i les quantitats poden canviar; segons el resum, Broadcom espera tancar l'operació abans de final d'any i Oracle diu que també vol tancar-ne una enguany. L'article original del «Wall Street Journal» és de pagament i no l'hem pogut llegir sencer: els fets s'han contrastat amb dues cròniques que el resumeixen.